调味品行业:拒绝“打酱油”,调味品龙头扬帆远航核心观点:餐饮行业高景气度背景下调味品需求显著回暖,叠加餐饮行业消费升级明显,中高端、连锁餐饮占比提升,为调味品需求提供强力保障。目前中国调味品行业市场集中度仍较低,成本承压下中小企业有望退出市场,龙头市场份额提升空间较大,我们认为调味品行业龙头优势愈加凸显,强者恒强逻辑持续得到验证。竞争格局改善预期下调味品龙头最为受益,业绩增速有望超越行业平均水平。我们继续重点推荐中炬高新、海天味业。 餐饮行业高景气度拉动调味品需求持续回暖。调味品行业下游渠道中,餐饮渠道